2023年期货从业考试《期货投资分析》模拟试题

日期: 2023-06-08 11:27:59 作者: 李明杰

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1、投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为（）。【单选题】

A.买入看涨期权

B.卖出看涨期权

C.卖出看跌期权

D.备兑开仓

正确答案:B

答案解析:投资者认为未来股票价格下跌，但并不持有，应买入看跌期权或卖出看涨期权。选项B正确。而备兑开仓适用于投资者买入一种股票或手中持有某种股票同时卖出该股票的看涨期权的情形。

2、根据ISDA规则，买方需定期向卖方支付统一的固定费用为100BP，假设每季度支付的20BP（120BP-100BP）的现值调整到交易日是22.6万美元，则买方在2月1日当日所交的费用应该是（）美元。【客观案例题】

A.288666.67

B.57333.33

C.62666.67

D.120000

正确答案:A

答案解析:投资机构2月1日购买合约，到3月20日中间相隔47日，需支付的费用为：40000000×0.012×47÷360=62 666.67美元。同时需要支付调整得到的现值22.6万。因此2月1日当日所交的费用是：62 666.67+226000=288666.67美元。

3、在产品存续期间，如果标的指数下跌幅度不曾突破过20%，期末指数上涨10%，则产品的赎回价值为（）元。【客观案例题】

A.80

B.95

C.110

D.120

正确答案:C

答案解析:在产品存续期间，标的指数下跌幅度没有突破过20%，则赎回价值=100×[1+max（指数期末涨跌幅，0）]，期末指数上涨10%，带入计算得赎回价值=100×（1+10%）=110元。

4、已知以某股票为标的资产的不付红利的欧式看涨期权，执行价格K=40美元，股票现价为50美元，无风险利率r=5%，期权有效期T=0.5年。该期权的上、下限分别为（）。【单选题】

A.50美元和11美元

B.50美元和8美元

C.40美元和11美元

D.40美元和8美元

正确答案:A

答案解析:由可知，上限为标的的资产价格50美元。由可知，下限为：。A正确。

5、利用期货市场，企业可以有效规避原材料库存中的风险，甚至还可以利用期货市场的仓单质押业务盘活库存。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:利用期货市场，企业可以有效规避原材料库存中的风险，甚至还可以利用期货市场的仓单质押业务盘活库存。

6、来年2月12日，该饲料厂实施点价，以2500元/吨的期货价格为基准价进行实物交收，同时油脂企业以该价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2640元/吨，则该饲料厂的交易结果是（）。（不计手续费等费用）【客观案例题】

A.豆粕售价为2600元/吨

B.豆粕售价为2640元/吨

C.对油脂企业来说，结束套期保值时的基差为100元/吨

D.对油脂企业来说，结束套期保值时的基差为140元/吨

正确答案:A、C

答案解析:油脂企业以高于期货价格100元/吨的价格作为现货交收价格，则售价为：2500+100=2600元/吨。选项A正确；结束套期保值时，基差=现货价格-期货价格=2600-2500=100元/吨。选项C正确。

7、收益增强类结构化产品能够提供高于市场同期的利率，因此其优点是收益高风险小。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:收益增强类结构化产品通常没有提供本金保护功能，并通过建立期权空头的方式，将期权费用叠加到结构化产品的利息中，从而是产品能够提供高于市场同期的利率，即所谓的收益增强。然而，期权空头结构有可能使得产品在到期时的赎回价值低于初始投资，极端情况下还可能致使赎回价值为零。所以，收益增强类结构化产品的风险是比较高的。

8、金融危机发生期间，美元指数曾一度下跌15%左右。对于美国来说，美元指数下跌会产生的后果是（）。①促进出口工业的复苏②缓解高失业率的压力③增加了债务负担④增加了贸易逆差【单选题】

A.①③

B.②③

C.①②

D.③④

正确答案:C

答案解析:美元指数下跌，意味着美元贬值。美国商品具有价格竞争优势，会刺激美国商品的出口，同时会带动就业，减少贸易逆差。对外贸易的发展会增强美国的国际支付能力。故③④说法错误，①②说法正确。选项C正确。

9、一个模型做22笔交易，盈利10笔，共盈利50万元；其余交易均亏损，共亏损10万元，该模型的总盈亏比为（）。【单选题】

A.0.2

B.0.5

C.2

D.5